Стремительное давление Китая на его секторы технологий и образования помогло подтолкнуть акции развивающихся рынков к 17-летнему относительному минимуму по сравнению с их аналогами из развитых стран. Индекс MSCI Emerging Markets, более трети веса которого приходится на китайские компании, за год упал на отрицательную территорию, в то время как индекс акций развитых рынков MSCI World вырос примерно на 14%. Распространение дельта-варианта коронавируса также повлияло на ситуацию, поскольку показатели вакцинации в развивающихся странах отстают от аналогичных показателей в США и Европе. Это помогает обеспечить многоуровневое восстановление мировой экономики, при котором наиболее развитые страны выходят на первый план, а страны с формирующимся рынком еще больше отстают. Тот факт, что Китай опередил свое экономическое восстановление, был важным оплотом для инвестиций в акции развивающихся рынков, пока жесткие меры регулирования не превратили страну в своего рода пассив. Это оставляет остальную часть развивающихся рынков зависимой от внедрения вакцин и контроля над распространением вируса, чтобы дать толчок росту и возродить интерес инвесторов к этому классу активов. Это время придет, но, возможно, еще слишком рано, чтобы ситуация на развивающихся рынках изменилась.